Al respecto caben algunos comentarios:
Formularios de estados financieros
Los formularios que se llenan anualmente en el reporte anual a la Superintendencia de Compañías y que luego se descargan como los estados financieros, no constituyen el estado de situación financiera y el estado de resultados integrales, porque incluso cuando están actualizados con las ultimas NIIF vigentes, entre otras razones que se exponen más adelante, tienen un objetivo eminentemente tributario, y porque no tienen las agrupaciones necesarias en función de materialidad, incluso tienen el 15% de participación a trabajadores desagregado fuera de los costos y gastos operacionales, lo cual no esta de previsto en las NIIF.
Adicionalmente estos formularios carecen de comparabilidad y no son los estados financieros principales (consolidados) sino los separados, que como veremos, son solo accesorios.
Comparabilidad
No parece relevante, pero es primordial. En mi opinión, un error de presentación que incluso pudiera ser material en una partida específica del estado financiero puede causar menos daño en el juicio del prestamista/inversionista que la falta de un estado financiero comparativo.
A través de la comparabilidad el lector puede hacer una primera aproximación al análisis financiero evaluando la evolución y el comportamiento de cifras e indicadores, como el capital de trabajo, el endeudamiento, la rentabilidad, la rotación de cuentas por cobrar e inventarios y el deterioro de los mismos, puede detectar tendencias desfavorables o positivas y puede inferir sobre los cambios en la composición de los activos y pasivos, la forma en que el comportamiento de los gastos ha variado y las diferencias en las cuales la compañía obtiene y dispone de sus flujos de efectivo.
Sin los estados financieros, y sus notas, debidamente comparados, los estados financieros son incompletos y no permiten cumplir sus objetivos primordiales de evaluación y predicción de los flujos de efectivo desde el punto de vista del inversionista/prestamista. Con los estados financieros comparativos, el lector experto puede con la sola lectura de estos observar tratamientos contables dudosos o inclusive detectar tendencias ilógicas que llevarían a pensar en manipulación o maquillaje de los mismos estados.
Estados Separados vs. Consolidados
En Ecuador el énfasis informativo es sobre el estado separado. El estado financiero consolidado es el estado fundamental, pues refleja los niveles de liquidez, activos, contingentes, endeudamiento, patrimonio, flujos de efectivo, etc. del Grupo consolidado ante terceros, eliminando las transacciones de venta y compra entre las empresas intervinientes en el grupo consolidado. Desde el punto de vista de la realidad financiera, este tipo de transacciones no se toman en cuenta en el estado consolidado porque no son ante terceros. El estado financiero separado (sin consolidar) de la entidad que hace de matriz en un grupo que consolida es un estado financiero con fines accesorios únicamente.
Las notas a los estados financieros consolidados no se publican. Esto podría generar una omisión informativa importante, ante la cual le corresponde al financiador/inversionista o stakeholder solicitar esta información en forma directa para concluir acerca de la capacidad de generación de flujos de efectivo del grupo consolidado antes de decidir invertir en una de sus partes, más aun cuando las garantías de un eventual financiamiento son transacciones entre matriz y subsidiaria, que por lógica, ya no se muestran en los estados consolidados, pues ante terceros ni son activos ni son obligaciones del grupo, como tal.
El Regulador debe propender a destacar la importancia del estado financiero consolidado informando a los actores que este es el estado fundamental.
En una segunda entrega sobre este tema, analizaremos otros factores que afectan la calidad de la información financiera, referida a las políticas contables y notas de las empresas que actúan en el mercado de valores.
